The role of gender in accountability and competition

Abstract

Una creciente literatura explora las diferencias de género en el comportamiento económico y sus implicaciones para las organizaciones y los mercados laborales. Mi tesis contribuye a esta literatura mediante la investigación sobre el papel del género, así como las interacciones de género haciendo uso de experimentos de laboratorio y datos empíricos. En el primer capítulo, llevamos a cabo un experimento para investigar cómo el género del tomador de una decisión interactúa con la composición de género de una audiencia que exige una explicación de las decisiones de dicho decisor. En particular, vemos cómo esta interacción de género moldea el nivel de esfuerzo cognitivo del decisor en una situación de responsabilidad. Junto con la medida del nivel de responsabilidad, usando la teoría de decisión, empleamos dos medidas fisiológicas: la presión arterial y la variabilidad de la frecuencia cardíaca, que nos permiten separar los efectos del estrés y la responsabilidad en la toma de decisiones. Nuestros resultados muestran que los hombres son más sensibles a los cambios en la composición de la audiencia. Por el contrario, las mujeres aportan un nivel de esfuerzo cognitivo que no cambia en función del genero de la audiencia. Por último, encontramos que la variación de la presión arterial tiene un efecto significativo, aun pequeño, sólo en el comportamiento de los hombres. En el segundo capítulo, se amplía el experimento anterior con la introducción de dos nuevos elementos, esto es, que los participantes toman decisiones incentivadas y que comparten la cuota de las ganancias con los miembros de la audiencia. Así, se estudia cómo el esfuerzo cognitivo de un decisor está influenciado por (1) la interacción de su propio género con el de una audiencia y (2) el sistema de pago adoptado. Los principales resultados muestran que la combinación de incentivos y el hecho de compartir los pagos tiene un efecto positivo en la prestación de esfuerzo cognitivo de las mujeres; en particular, las mujeres aumentan su nivel de esfuerzo cuando se combina con una audiencia del género opuesto. Por el contrario, el esfuerzo cognitivo de los hombres se ve influido cuando el régimen de compensación incluye sólo los incentivos; los hombres disminuyen su disposición al esfuerzo cuando se combina con una audiencia del género opuesto. En el tercer capítulo, usando datos de empresas familiares en Italia, se analiza si las interacciones de género en la cima de la jerarquía de la empresa afectan el desempeño general de las empresas. Nuestros resultados muestran que mayor número de consejeras mejora significativamente la rentabilidad operativa de las compañías dirigidas por mujeres. Para mitigar la posible endogeneidad, evaluamos transiciones ejecutivas utilizando un enfoque de triple diferencia complementa con propensity score matching y variables instrumentales. Por último, se muestra que el efecto positivo de las interacciones de sexo femenino en la rentabilidad se reduce cuando la empresa se encuentra en áreas geográficas caracterizadas por prejuicios de género y cuando la empresa es grande. En el último capítulo, analizamos si los ejecutivos de ambos sexos reaccionan de manera diferente a un aumento de la presión competitiva. Nuestra identificación se basa en el cambio escalonado de las barreras interestatales para apertura de sucursales, que varió la exposición a la presión de la competencia en el sector bancario de los EE.UU. a mediados de la década de 1990 hasta principios de 2000. Nuestros resultados indican que cuando la competencia aumenta, los bancos dirigidos por mujeres empeoran el rendimiento. Sin embargo, encontramos que a pesar de una menor rentabilidad, el liderazgo femenino mitiga el efecto potencial y exacerbado de la competencia con toma de riesgos.

A growing literature explores gender differences in economics behavior and their implications for organizations and labor markets. My dissertation contributes to this literature by investigating on the role of gender as well as gender interactions using lab experiments and empirical data. In the first chapter, we conduct an experiment to investigate how the gender of a decision-maker interacts with the gender composition of an audience that calls for an explanation of the decision-maker’s choices. In particular, we look at how this gender interaction shapes the decision-maker’s level of cognitive effort in an accountable setting. Together with the measure of accountability based on decision theory, we employ two physiological measures, blood pressure and heart rate variability, which allow us to disentangle the effects of stress and accountability. Our results show that men are more sensitive to changes in the gender composition of the audience. By contrast, women provide a level of cognitive effort that does not change depending on the gender of the audience. Finally, we find that the variation in blood pressure has a significant but small effect only on men’s behavior. In the second chapter, we extend the previous experiment introducing two new elements, namely that participants make incentivized decisions and that share the payoffs with the audience members. Thus, we study how a decision-maker’s cognitive effort is influenced by (1) the interaction of his own gender with the one of an audience; (2) the compensation scheme adopted. The main results show that the combination of incentives and payoff sharing has a positive effect on female’s cognitive effort provision; in particular, women increase their effort level when paired with an audience of the opposite gender. By contrast, male’s cognitive effort is influenced when the compensation scheme includes only incentives; men decrease their effort provision when paired with an audience of the opposite gender. In the third chapter, using a data set of family-controlled firms in Italy we analyze whether gender interactions at the top of the corporate hierarchy affect corporate performance. Our findings show that female directors significantly improve the operating profitability of female-led companies. To mitigate endogeneity concerns, we assess executive transitions using a triple-difference approach complemented by propensity score matching and instrumental variables. Finally, we show that the positive effect of female interactions on profitability is reduced when the firm is located in geographic areas characterized by gender prejudices and when the firm is large. In the last chapter, we test whether female and male executives react differently to an increase in competitive pressure. Our identification is based on the staggered change of barriers interstate branching, which varied the exposure to competitive pressure in the US banking sector during the mid 1990s-early 2000s. Our results indicate that when competition increases, female-led banks experience worse accounting and market-based performance. However, we find that despite lower profitability, female leadership mitigates the potential exacerbating effect of competition on risk-taking.