The effects of the internal audit function quality attributes on fi-nancial reporting quality: Evidence from Bangladesh

Abstract

La relació entre els mecanismes de control intern i la qualitat de la informació financera (FRQ - financial reporting quality) s’ha investigat àmpliament, però els resultats són incomplets i no concloents quant a la importància dels atributs específics de l’auditoria interna (AI) i el paper de l’AI en combinació amb altres mecanismes de control intern. A més, la majoria d’estudis s’han realitzat en economies desenvolupades, deixant dubtes sobre la seva generalització en el context dels països en vies de desenvolupament, on els sistemes reguladors i legals sovint estan lluny de ser forts. Aquesta tesi té com a objectiu obtenir una comprensió més profunda d’ambdues qüestions i investiga la relació entre els atributs de qualitat de l’AI, la qualitat del comitè d’auditoria (CA) i la FRQ en l’entorn d’un país en desenvolupament, concretament Bangla Desh. Es va dur a terme una revisió sistemàtica de la literatura mitjançant l’inventari de publicacions prèvies, l’organització dels seus resultats i la identificació de buits de recerca específics per establir els objectius concrets de recerca de la tesi. A continuació, es van realitzar dos estudis empírics, utilitzant una enquesta i dades secundàries d’empreses no financeres que cotitzen a la Borsa de Valors de Dhaka. L’enquesta es va dirigir a caps d’AI, directors financers i membres del CA, i es va utilitzar per construir noves mesures de la qualitat de l’AI i la qualitat del CA. Les dades secundàries es van extreure dels informes anuals de les empreses i de la base de dades DataStream per als exercicis fiscals 2018-2020 i es van utilitzar principalment per determinar la FRQ (aproximat per meritacions discrecionals anormals). Els resultats empírics mostren que la qualitat de l’AI està relacionada de manera significativa i negativa amb les meritacions discrecionals anormals, cosa que suggereix que també en el context de Bangla Desh, la qualitat de l’AI té un paper vital en l’avenç de la FRQ. A més, els atributs específics de qualitat de l’AI com ara la competència, la independència i l’acompliment del personal són tots importants i s’enforteixen mútuament en aquest sentit. Finalment, la disponibilitat de recursos (aproximada per la mida de l’empresa) i la qualitat del CA també tenen un efecte positiu significatiu en la FRQ, on la qualitat de l’AI actua com variable mediadora entre la mida de l’empresa i la FRQ, mentre que no es va trobar aquest efecte de mediació per a la qualitat del CA. La tesi contribueix a la literatura acadèmica, en primer lloc amb les noves mesures proposades per a la qualitat de l’AI i la qualitat del CA. En segon lloc, els resultats suggereixen que l’impacte de l’AI sobre la FRQ observat a les economies desenvolupades és generalitzable a països en desenvolupament. En tercer lloc, s’ha establert la importància de les diferents dimensions de la qualitat de l’AI. La implicació per a les empreses i altres parts interessades és que l’AI és una eina que poden utilitzar en els seus esforços per millorar la FRQ i mitigar els problemes d’agència, però s’ha de prestar atenció a tots els seus aspectes, incloses la competència, la independència i l’acompliment del personal. Idees interessants per als reguladors són que la qualitat tant del CA com de l’AI tenen una incidència en la FRQ i que possiblement les empreses més petites no dedicaran de manera espontània recursos suficients a reforçar la seva funció d’AI; no s’ha observat cap impacte de la mida de l’empresa en la qualitat del CA, la qual cosa podria implicar que la regulació actual del CA és igual d’efectiva per a empreses de totes les mides.

La relación entre mecanismos de control interno y calidad de la información financiera (FRQ - financial reporting quality) se ha investigado extensamente, pero los hallazgos son incompletos y inconcluyentes con respecto a la importancia de atributos específicos de la auditoría interna (AI) y el papel de la AI en combinación con otros mecanismos de control interno. Además, la mayoría de los estudios se han realizado en economías desarrolladas, dejando dudas sobre la extrapolación de los resultados a países en desarrollo con sistemas regulatorios y legales menos sólidos. Esta tesis tiene como objetivo alcanzar una comprensión más profunda de ambos temas e investiga la relación entre los atributos de calidad de la AI, la calidad del comité de auditoría (CA) y FRQ en el entorno de Bangladesh. Se llevó a cabo una revisión sistemática de la literatura mediante el inventario de publicaciones anteriores, la organización de sus hallazgos y la identificación de lagunas de investigación específicas para establecer los objetivos de investigación concretos de la tesis. Luego, se realizaron dos estudios empíricos, utilizando una encuesta y datos secundarios de empresas no financieras que cotizan en la Bolsa de Valores de Dhaka. La encuesta estuvo dirigida a jefes de AI, directores financieros y miembros del CA, y se utilizó para construir medidas novedosas de la calidad de la AI y del CA. Los datos secundarios se extrajeron de los informes anuales de las empresas y de la base de datos DataStream para los años fiscales 2018-2020 y se usaron principalmente para determinar la FRQ (representada por devengos discrecionales anormales). Los resultados empíricos muestran que la calidad de la AI está significativa y negativamente relacionada con devengos discrecionales anormales, lo que sugiere que también en el contexto de Bangladesh, la calidad de la AI juega un papel vital en el avance de FRQ. Además, atributos de calidad específicos de la AI, como la competencia, la independencia y el desempeño profesional del personal, son todos importantes y se fortalecen mutuamente en este sentido. Por último, la disponibilidad de recursos (aproximada por el tamaño de la empresa) y la calidad del CA también tienen un efecto positivo significativo en la FRQ, donde la calidad de la AI media la relación entre el tamaño de la empresa y la FRQ, mientras que no se encontró tal efecto de mediación para la calidad del CA. La tesis contribuye a la literatura académica, en primer lugar, con los nuevos constructos propuestos para la calidad de la AI y la calidad del CA. En segundo lugar, los resultados sugieren que el impacto de la AI en la FRQ observado en economías desarrolladas es generalizable a países en desarrollo. En tercer lugar, se ha establecido la importancia de las diferentes dimensiones de la calidad de AI. La implicación para las empresas y otras partes interesadas es que la AI es una herramienta que pueden utilizar en sus esfuerzos por mejorar la FRQ y mitigar los problemas de agencia, pero se debe prestar atención a todos sus aspectos, incluida la competencia, la independencia y el desempeño profesional del personal. Ideas interesantes para los reguladores son que la calidad tanto del CA como de la AI tienen impacto sobre la FRQ y que posiblemente empresas más pequeñas no dedicarán espontáneamente suficientes recursos a fortalecer su AI; no se observó impacto del tamaño de la empresa en la calidad del CA, lo que podría implicar que la regulación actual del CA es indistintamente efectiva para empresas de todos los tamaños.

The relationship between internal monitoring mechanisms (IMM) and financial reporting quality (FRQ) has been researched extensively, but findings are incomplete and inconclusive regarding the importance of specific internal audit function (IAF) attributes and the role of the IAF in com-bination with other IMM. Moreover, most studies have been performed in developed econo-mies, leaving doubts about their generalisability in the context of developing countries, where the regulatory and legal systems are often far from being strong. This dissertation aims to gain a deeper understanding of both issues and investigates the relationship between IAF quality attrib-utes, audit committee (AC) quality, and FRQ in the setting of a developing country, specifically Bangladesh. To establish the dissertation’s concrete research objectives, a systematic literature review was carried out by inventorying prior publications, organising their findings, and identifying specific research gaps. Then, two empirical studies were performed, using survey and secondary data from non-financial firms listed on the Dhaka Stock Exchange. The survey was addressed to heads of internal auditing, chief financial officers, and AC members, and was used to construct novel measures of IAF quality and AC quality. The secondary data were extracted from the firms’ annual reports and the DataStream database for fiscal years 2018-2020 and were primari-ly used to determine FRQ (proxied by abnormal accruals). The empirical results show that IAF quality is significantly and negatively related to abnor-mal accruals, suggesting that also in the Bangladeshi context IAF quality plays an important role in advancing FRQ. Furthermore, specific IAF quality attributes such as staff competence, inde-pendence, and work performance all matter and mutually strengthen each other in this regard. Finally, resource availability (proxied by firm size) and AC quality also have a significant posi-tive effect on FRQ, where IAF quality mediates the relationship between firm size and FRQ, while no such mediation effect was found for AC quality. The dissertation contributes to the academic auditing-related literature, firstly with the proposed new constructs for IAF quality and AC quality. Secondly, the results suggest that the impact of the IAF on FRQ observed in developed economies is generalisable to the developing world. Thirdly, the importance of different dimensions of IAF quality has been established. The implication for companies and their stakeholders is that the IAF is a tool they can use in their efforts to improve FRQ and mitigate agency problems, but attention must be paid to all of its as-pects, including staff competence, independence, and work performance. Interesting insights for regulators are that both AC and IAF quality have a bearing on FRQ and that smaller companies might not dedicate spontaneously sufficient resources to strengthening their IAF; no impact of company size was observed with respect to AC quality, which could imply that current AC regulation is as effective for companies of all sizes.