Evaluating the impact of corporate social responsibility on financial performance, productivity, and critical success factors in the European mining industry

Abstract

(English) Responsible and ethical business practices have gained prominence, particularly through Corporate Social Responsibility (CSR). Over four decades, CSR disclosure evolved significantly, increasingly appearing in dedicated reports. Each economic sector has established distinct CSR practices and standards, including the mining industry. In Europe, CSR is largely voluntary for SMEs, while larger firms follow internationally recognized guidelines. Despite its modest scale, European mining is essential to achieving sustainability and transitioning to a circular economy, yet SMEs hesitate in adopting CSR due to unclear financial implications. This thesis investigates CSR's impact on economic growth and management within the European mining sector, specifically examining macroeconomic and microeconomic indicators, financial performance, and decision-making. Data from 45 publicly listed European mining companies from 2018 to 2021 was analyzed using content analysis and fixed-effects panel regression models. Financial indicators studied include Return on Asset (ROA), Return on Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM), Tobin’s Q, and labor productivity, alongside CSR ratings from CSRHub. Results revealed a consistently positive relationship between CSR performance and financial indicators, and partially positive effects on labor productivity. Furthermore, the relationship between CSR and Total Factor Productivity (TFP) was studied using Data Envelopment Analysis (DEA) and panel regression analysis on data from 40 mining firms and the World Bank. Findings indicated that CSR initiatives positively influence TFP, with transparency, training, health and safety, and resource management identified as significant contributing factors. Finally, the research identified Critical Success Factors (CSFs) for successful CSR implementation using fuzzy Delphi and Decision-Making Trial and Evaluation Laboratory (DEMATEL) methodologies. An expert panel refined 16 initial factors down to 12, identifying biodiversity conservation, waste management, and energy efficiency as the most critical success factors strongly interconnected with other CSR elements. This comprehensive study underscores the value of CSR in enhancing financial and economic performance in the European mining industry and provides a clear framework for effective CSR implementation.

(Català) Les pràctiques empresarials responsables i ètiques han guanyat importància, especialment mitjançant la Responsabilitat Social Corporativa (RSC). Durant quatre dècades, la divulgació de la RSC ha evolucionat significativament, apareixent cada cop més en informes específics. Cada sector econòmic ha establert pràctiques i estàndards diferents de RSC, inclòs el sector miner. A Europa, aquestes pràctiques són voluntàries per a les petites i mitjanes empreses (PIME), tot i que, les empreses més grans segueixen pautes reconegudes internacionalment, les PIME dubten a adoptar la RSC a causa de les implicacions financeres poc clares. Encara que l'escala de la mineria europea és modesta, aquesta és essencial per assolir la sostenibilitat i la transició cap a una economia circular. Aquesta tesi investiga l'impacte de la RSC en el creixement econòmic i la gestió dins del sector miner europeu, examinant específicament indicadors macroeconòmics i microeconòmics, el rendiment financer i la presa de decisions. S'han analitzat dades de 45 empreses mineres europees cotitzades en borsa entre 2018 i 2021, utilitzant anàlisi de contingut i models de regressió de panell amb efectes fixos. Els indicadors financers estudiats inclouen el retorn sobre actius (ROA), retorn sobre el patrimoni (ROE), marge net de benefici (NPM), la Q de Tobin i la productivitat laboral, juntament amb qualificacions de RSC de CSRHub. Els resultats han revelat una relació consistentment positiva entre el rendiment en RSC i els indicadors financers, així com efectes parcialment positius en la productivitat laboral. A més, s'ha estudiat la relació entre la RSC i la Productivitat Total dels Factors (PTF) utilitzant l'Anàlisi Envoltant de Dades (DEA) i anàlisi de regressió de panell amb dades de 40 empreses mineres i del Banc Mundial. Els resultats han indicat que les iniciatives de RSC influeixen positivament en la PTF, identificant-se la transparència, la formació, la salut i seguretat, i la gestió de recursos com a factors significatius. Finalment, la investigació ha identificat Factors Crítics d'Èxit (FCE) per a la implementació exitosa de la RSC utilitzant metodologies Fuzzy Delphi i Decision-Making Trial and Evaluation Laboratory (DEMATEL). Un panell d'experts va refinar 16 factors inicials fins a 12, identificant la conservació de la biodiversitat, la gestió de residus i l'eficiència energètica com els factors d'èxit més crítics i fortament interconnectats amb altres elements de la RSC. Aquest estudi integral ressalta el valor de la RSC per millorar el rendiment financer i econòmic a la indústria minera europea, proporcionant un marc clar per a la implementació efectiva de la RSC.

(Español) Las prácticas empresariales responsables y éticas han adquirido importancia, especialmente a través de la Responsabilidad Social Corporativa (RSC). Durante cuatro décadas, la divulgación de la RSC ha evolucionado significativamente, apareciendo cada vez más en informes específicos. Cada sector económico ha establecido prácticas y estándares distintos de RSC, incluido el sector minero. En Europa, la RSC es principalmente voluntaria para las pequeñas y medianas empresas (PYME), mientras que las empresas más grandes siguen pautas internacionalmente reconocidas, las PYME dudan en adoptar la RSC debido a implicaciones financieras poco claras. A pesar de su escala modesta, la minería europea es esencial para alcanzar la sostenibilidad y la transición hacia una economía circular. Esta tesis investiga el impacto de la RSC en el crecimiento económico y la gestión dentro del sector minero europeo, examinando específicamente indicadores macroeconómicos y microeconómicos, el desempeño financiero y la toma de decisiones. Se analizaron datos de 45 empresas mineras europeas cotizadas en bolsa entre 2018 y 2021, utilizando análisis de contenido y modelos de regresión de panel con efectos fijos. Los indicadores financieros estudiados incluyen el retorno sobre activos (ROA), retorno sobre el patrimonio (ROE), margen neto de beneficio (NPM), la Q de Tobin y la productividad laboral, junto con calificaciones de RSC de CSRHub. Los resultados revelaron una relación consistentemente positiva entre el desempeño en RSC y los indicadores financieros, así como efectos parcialmente positivos en la productividad laboral. Además, se estudió la relación entre la RSC y la Productividad Total de los Factores (PTF) utilizando el Análisis Envolvente de Datos (DEA) y análisis de regresión de panel en datos de 40 empresas mineras y del Banco Mundial. Los hallazgos indicaron que las iniciativas de RSC influyen positivamente en la PTF, identificándose la transparencia, la capacitación, la salud y seguridad, y la gestión de recursos como factores significativos. Finalmente, la investigación identificó Factores Críticos de Éxito (FCE) para la implementación exitosa de la RSC utilizando metodologías Fuzzy Delphi y Decision-Making Trial and Evaluation Laboratory (DEMATEL). Un panel de expertos refinó 16 factores iniciales a 12, destacando la conservación de la biodiversidad, la gestión de residuos y la eficiencia energética como los factores críticos más importantes y fuertemente interrelacionados con otros elementos de la RSC. Este estudio integral destaca el valor de la RSC para mejorar el desempeño financiero y económico en la industria minera europea, y proporciona un marco claro para la implementación efectiva de la RSC.