Control of Carbon Emissions and Energy Fiscal Reform in Spain A Computable General Equilibrium Assessment

Abstract

La tesis desarrolla un modelo de equilibrio general aplicado (MEGA) para investigar los posibles efectos sectoriales y macroeconómicos de diversas políticas fiscales orientadas a reducir las emisiones de carbono y mejorar la eficiencia energética a medio plazo en España. La formulación de un MEGA permite tener en cuenta las interacciones de los principales agentes en una pequeña economía abierta como España, las reglas de cierre macroecónomicas, y los mecanismos de asignación de recursos de las reformas fiscales propuestas. Representando de manera esquemática la estructura de la economía española, el MEGA incluye 27 sectores económicos, un hogar representativo, un sector público, una institución sin ánimo de lucro al servicio de los hogares representativa, y dos sectores exteriores diferenciando, por una parte, unos 15 países europeos y, por otra parte, el resto del mundo. Incluye también una desagregación explicita del sistema impositivo español. El modelo de equilibrio general está calibrado sobre una nueva matriz de contabilidad social para el año 2000, establecida a partir de estadísticas de las Cuentas Nacionales de España. Esta matriz contable ofrece una visión detallada de los flujos de la renta nacional, enfatizando de manera detallada una desagregación del uso de las diversas energías, fósiles o no, en las actividades de producción y de consumo. Los simulaciones de políticas fiscales consideran une reducción ex-ante de diferentes tipos impositivos existentes, generando una disminución de recaudación fiscal equivalente al 1% del PIB. Para esa políticas fiscales expansivas, consideramos cuatro variantes representando diversas categorías impositivas: una reducción de los tipos de las cotizaciones a la Seguridad Social de los empleadores; una reducción de los tipos del impuesto sobre el valor añadido; una reducción del tipo impositivo sobre la renta personal; y una reducción simultanea de los tipos impositivos sobre la renta personal y el beneficio de las sociedades. Frente a las perdidas de recaudación fiscal generadas por esas políticas, las simulaciones contemplan dos respuestas alternativas. En la primera alternativa, las reducciones impositivas no están compensadas por otros ingresos fiscales o reducción del gasto en inversión publica. En una segunda alternativa, las mismas reducciones fiscales se ven compensadas por tres mecanismos imponiendo el supuesto de neutralidad presupuestaria, esto es, sin alterar el ratio del déficit público sobre el PIB. Esos escenarios incluyen una reducción del gasto en inversión publica; la introducción de un impuesto sobre el contenido en carbono de las energías fósiles; y la introducción de una impuesto combinado sobre las energías, con el 50% de la carga impositiva recayendo sobre el contenido en carbono de las energías fósiles y el otro 50% centrado en el contenido energético de las energías finales. Los resultados sugieren que algunos escenarios fiscales permiten un “doble dividendo”. Eso es, para determinados escenarios, una reforma fiscal energética puede conducir a reducciones significantes en las emisiones de carbono sin afectar de manera negativa el nivel de actividad económica y de empleo. La variante reduciendo las cotizaciones a la Seguridad Social de los empleadores emerge como la opción más favorable, puesto que representa la única variante generando de manera simultanea unas reducciones en las emisiones de carbono y una leve mejora en el PIB real y el nivel de empleo. Los sectores más perjudicados por los impuestos sobre el contenido en carbono y en energía son los sectores que proveen los insumos energéticos afectados por los impuestos (carbón, gas, petroleo, electricidad) y los sectores teniendo un uso intensivo de esos insumos energéticos. El echo de que los impuestos sobre las emisiones de carbono no parecen tener unos efectos muy perjudiciales sobre el nivel de empleo indica que la distribución de los factores productivos permite a la economía absorber los impactos negativos sobre los sectores muy intensivos en energía a través de una expansión de otros sectores, relativamente más intensivos en el factor trabajo.

This study develops a computable general equilibrium (CGE) model to assess the potential sectoral and macroeconomic impacts of different tax policies aimed at reducing carbon emissions and improve energy efficiency in Spain over the medium term. The CGE formulation allows to take into account the interactions of the main agents in a small open economy, the macroeconomic closures and the resources allocation mechanisms of the proposed tax reforms. Representing schematically the structure of the Spanish economy, the CGE model includes 27 economic sectors, one representative household, the public sector, one representative non-profit institution serving households and two foreign sectors, one for the EU-15 countries and the other for the rest of the world. It also includes an explicit disaggregation of the Spanish tax system. This model is calibrated to a benchmark social accounting matrix for the year 2000, derived from the Spanish National Accounts. It emphasizes in particular energy disaggregation for production and consumption activities, allowing substitutions between energy inputs. All the policy scenarios simulate an ex-ante reduction in different current tax rates, generating a decrease in corresponding tax revenues equivalent to a 1% reduction of GDP. For these expansionary fiscal policies, we consider four variants referring to distinct tax categories: a reduction of the employers Social Security contributions rates; a reduction of the value added tax rates; a reduction of the private income tax rate; and a joint reduction of the private income tax and the corporate income tax rates. With the tax revenue losses generated by the initial fiscal policies, the simulations contemplate two types of responses. In a first alternative, the tax reductions remain uncompensated by other tax revenues or a decrease in public investment expenditure. In a second alternative, the same tax reductions are simulated employing three different compensatory mechanisms to guarantee a constant ratio of public deficit to GDP: a cut in public investment expenditure, determined endogenously; the introduction of a tax on the carbon content of fossil fuels, with its rate being endogenously determined; the introduction of a twin tax on energy inputs with 50% of the tax to be based on the carbon content of the fuels and the other 50% on the energy content. The results suggest that some tax policy scenarios allow to obtain a “double dividend”. In other words, for some of the policy scenarios considered, an energy tax reform could achieve significant reductions in carbon emissions without jeopardizing the level of economic activity and employment. The variant reducing the employers Social Security contributions rates appears as the most favourable option, as it represents the only variant with scenarios involving an increase in real GDP and employment level, concomitant with a significant reduction in carbon emissions. The sectors most negatively affected by the carbon/energy taxes are the ones which provide the energy inputs on which these taxes are based (coal, gas, refined petroleum, electricity) and the sectors having an intensive use of these energy inputs. The fact that the employment effects of taxing Spanish carbon emissions do not appear so dramatic indicates that the distribution of production factors allows the economy to absorb the negative shocks on the energy intensive sectors through an expansion in other sectors, relatively more labour intensive.