Universitat Jaume I
Matallín Sáez, Juan Carlos
2017-07-17
152 p.
Universitat Jaume I. Departament de Finances i Comptabilitat
This paper tries to overcome the limitations that retail investor seek when using traditional approaches to asset allocation, particularly in Spanish equities mutual funds. To do so, we structure this paper into three chapters: in the first one we compare mutual funds' returns against investor's returns and we discuss different possible explanations for the different behaviour we got from Spanish investors, in the second chapter we compare some risk-based indexation methodologies, where risk parity takes an important role, and illustrates these issues as it applies to the Ibex 35 universe showing how risk parity portfolios outperform all the underlying portfolios on an absolute and risk adjusted basis, and in the last chapter we introduce the Portable Alpha strategy and apply it to the Spanish mutual funds portfolio showing how the retail investor can outperform their benchmark both in return and risk related measures such as Sharpe Ratio or Sortino Ratio.
El presente trabajo pretende servir como prueba científica y práctica de las diferentes posibilidades que tiene el inversor minorista a la hora de gestionar su cartera de inversión destinada a la renta variable española. Para ello estructuramos la tesis en tres capítulos: en el primero analizamos la rentabilidad que el inversor minorista consigue a la hora de invertir en fondos de inversión de renta variable española y si lo hace mejor o peor que dichos fondos, en el segundo damos la alternativa de una ponderación de activos de renta variable en función del riesgo en lugar de la tradicional ponderación por capitalización de mercado, y en el último capítulo estudiamos la aplicación de la denominada Estrategia Alfa en la gestión de carteras de fondos de inversión de renta variable la cual permite obtener ratios de rentabilidad-riesgo más eficientes que su índice de referencia.
Fondos de inversión; Risk Parity; Portable Alpha; Alfa; Rentabilidad inversor; Riesgo
336 – Finance. Banking. Money. Stock market
Economia
ADVERTIMENT. L'accés als continguts d'aquesta tesi doctoral i la seva utilització ha de respectar els drets de la persona autora. Pot ser utilitzada per a consulta o estudi personal, així com en activitats o materials d'investigació i docència en els termes establerts a l'art. 32 del Text Refós de la Llei de Propietat Intel·lectual (RDL 1/1996). Per altres utilitzacions es requereix l'autorització prèvia i expressa de la persona autora. En qualsevol cas, en la utilització dels seus continguts caldrà indicar de forma clara el nom i cognoms de la persona autora i el títol de la tesi doctoral. No s'autoritza la seva reproducció o altres formes d'explotació efectuades amb finalitats de lucre ni la seva comunicació pública des d'un lloc aliè al servei TDX. Tampoc s'autoritza la presentació del seu contingut en una finestra o marc aliè a TDX (framing). Aquesta reserva de drets afecta tant als continguts de la tesi com als seus resums i índexs.
