Three empirical essays on political economy

Abstract

Esta tesis está compuesta de tres ensayos, cada uno de los cuales presenta una contribución a la literatura empírica en el campo de la economía política. Las contribuciones de esta tesis están dirigidas a las siguientes áreas específicas: i) apoyo a la democracia y evaluación sociotrópica, ii) economía política de medios de comunicación, y iii) costos económicos de conflictos. Todos estos ensayos implicaron la construcción de nuevas bases de datos y el uso de técnicas cuantitativas avanzadas para abordar preguntas relevantes y no resultas en economía política. El primer ensayo examina en qué medida el pasado no democrático afecta la actitud ciudadana hacia las democracias contemporáneas. Para hacer esto revisitamos la relación entre la actitud ciudadana hacia la democracia y la evaluación que hacen los individuos de la economía actual del país (evaluación sociotrópica). Específicamente, chequeamos el efecto de la desviación de dicha evaluación con respecto a la evaluación que tienen los individuos de la más reciente dictadura militar sobre el apoyo a la democracia en América Latina. Usando una serie de modelos multinomiales y un IV-Probit encontramos que la desviación en las evaluaciones tiene un efecto significativo sobre la actitud hacia la democracia: en la medida que la evaluación de la más reciente dictadura militar se hace mejor y la evaluación de la economía de la actual democracia empeora, es menos probable que los individuos apoyen la democracia. Este hallazgo revela importantes desafíos para la consolidación democrática: las democracias emergentes no solamente tienen que mostrar un buen desempeño económico, sino que éste debe ser mejor que el desempeño de los regímenes no democráticos que existieron con anterioridad. El segundo ensayo explora la pregunta de en qué medida los resultados electorales en Cataluña pueden ser explicados por la exposición de los individuos a la televisión. Este estudio aprovecha un experimento natural basado en la expansión geográficamente diferenciada del canal público TV3 en Cataluña a principios de los años 80. Usando un método de diferencias en diferencias con emparejamiento Kernel, encontramos que la introducción de TV3 causó un incremento tanto en la participación electoral como en la porción de votos de Convergència i Unió en las elecciones parlamentarias de Cataluña en 1984, colación política que mayormente ha administrado el canal desde su creación y ha sido una de las fuerzas nacionalistas más importantes de Cataluña. Finalmente, el tercer ensayo analiza usando estudios de evento cómo una variedad de eventos relacionados al movimiento catalán pro independentista entre 2010 y 2015 afectó los retornos de empresas catalanas. Encontramos que, a pesar de la aparente fuerza del movimiento y las afirmaciones dramáticas hechas por los extremistas en el debate, no ha habido un efecto económicamente significativo en los retornos de las empresas. No obstante, aunque pequeños, hay algunos efectos que coinciden con los eventos relacionados a manifestaciones callejeras y los eventos “anti-independentistas”, es decir aquellos han ido en contra del avance del movimiento, así como algunos efectos diferenciados relacionados a la actividad económica y la posición política de las empresas respecto al movimiento. La falta de grandes efectos económicos y la reacción de las firmas a algunos eventos específicos sugiere varias posibles interpretaciones sobre la actitud de los inversores hacia el movimiento

This thesis is composed by three essays, each one presenting a contribution to the empirical literature in the field of political economy. The contributions of this thesis are directed to the following areas: i) support for democracy and sociotropic evaluation, ii) political economy of media, and iii) economic costs of conflicts. These essays all entailed the construction of new datasets and the use of the most advanced quantitative technics to address relevant and unresolved questions in political economy. The first paper examines to what extent the nondemocratic past of countries may affect the citizens’ support for contemporary democracies. To do so, we revisit the relationship between attitudes towards democracy and the individuals’ evaluation of present country economy (sociotropic evaluation). Specifically, we test whether the “deviation in evaluations”, understood as the difference between the individuals’ evaluation of the present country economic situation and the individuals’ evaluation of the last nondemocratic regime, has some effect on support for democracy in Latin America. Using a set of multinomial models and an IV-Probit model, we found that the deviation in evaluations has a strong effect on support for democracy: as the assessment of the last military government gets better and the present country economy worsens, individuals are less likely to support democracy. This finding reveals some important challenges for democratic consolidation: emerging democracies does not only have to show a good economic performance by themselves, but also they must prove to be better than previous nondemocratic regimes. The second paper explores the question of to what extent the electoral results in Catalonia can be explained by the exposure of individuals to television. This paper sheds light on this question by drawing on a natural experiment based on the geographically differentiated expansion of the public channel TV3 in Catalonia in the early eighties. Using a Difference-in-Differences Kernel matching method, we found that the introduction of TV3 caused an increase in the voter turnout as well as the Convergència i Unió vote share in the 1984 Catalan parliamentary elections, political coalition that has mostly managed the channel since its foundation and has been one of the strongest Catalan nationalist forces in Catalonia. Finally, the third paper analyzes using event studies how a variety of events related to the Catalan pro-independence movement from 2010 to 2015 affected the stock returns of Catalan firms. We found that the movement, despite its apparent strength and the dramatic claims made by the extremes in the debate, has not had an economically significant impact on the stock returns. Nevertheless, though small, there are some significant effects on both Catalan and non-Catalan firms mostly related to street demonstrations and anti-independence events (i.e. against the movement), as well as some differentiated effects related to the firms’ economic activity sector and their political position respecting the movement. The lack of large economic impacts and the firms’ reaction to some events suggests several possible interpretations about the investors’ attitude toward the movement.