Firm value and performance analysis: Impact and implications of implementing sustainability initiatives for the airline industry

Abstract

Aquesta tesi doctoral es basa en l'estudi de l'associació del valor de la signatura empresarial, el rendiment financer (FP, sigles en anglès) i les iniciatives de sostenibilitat aplicades a la indústria de transport aeri. El valor de la signatura empresarial és una consideració important en l'actitud financera dels stakeholders. S'ha afirmat que la contribució de les iniciatives mediambientals, socials i de governança (ESG, sigles en anglès) funcionen com a component generador de valor per a les empreses i contribueixen a augmentar els beneficis dels accionistes. El transport aeri ha estat considerat com una de les més populars indústries en ràpid creixement, oferint una àmplia gamma de serveis arreu del món. No obstant això, la indústria aèria és considerada com una de les indústries més desafiadores quant a la solució dels problemes mediambientals i socials ja que el desenvolupament de les seves activitats produeix una important emissió de CO2 (al voltant del 2% de les emissions totals de la humanitat) impactant les persones incloent els consumidors i col·laboradors. Sorprenentment, la bibliografia actual no té un estudi exhaustiu del tema. L'objectiu general és localitzar la bretxa existent respecte a l'àmbit d'influència de les pràctiques ESG en el valor i el rendiment financer de l'aerolínia i alhora demostrar com les característiques de les aerolínies podrien adaptar-se a la implementació de les pràctiques ESG.

Esta tesis doctoral se basa en el estudio de la asociación entre el valor de mercado de las empresas aéreas, su rendimiento financiero (FP, siglas en inglés) y las iniciativas de sostenibilidad aplicadas en la industria de transporte aéreo. El valor de la empresa es un de los elementos financieros más importantes para los stakeholders. Se ha comprobado que la contribución de las iniciativas medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG, siglas en inglés) funcionan como un componente generador de valor para las empresas y contribuyen a aumentar los beneficios de los accionistas. El transporte aéreo ha sido considerado como una de las industrias en rápido crecimiento más populares, ofreciendo una amplia gama de servicios alrededor del mundo. Sin embargo, la industria aérea también es una de las industrias que afronta más desafíos relacionados con la solución de los problemas medioambientales y sociales ya que el desarrollo de sus actividades produce una importante emisión de CO2 (alrededor del 2% de las emisiones totales de la humanidad) impactando en las personas, tanto a sus consumidores como a sus colaboradores. Sorprendentemente, la bibliografía actual carece de un estudio exhaustivo del tema. El objetivo general de este trabajo es identificar la influencia existente entre las políticas ESG y el valor y rendimiento financiero de las aerolíneas y a su vez demostrar cómo las características de las aerolíneas podrían adaptarse a la implementación de las prácticas ESG.

This doctoral thesis focuses on the study of the association between firm value and financial performance (FP) and sustainability initiatives in the airline industry. Firm value is an important consideration in the financial attitude of stakeholders. It has been claimed that contribution to environmental, social and governance (ESG) initiatives functions as a value driver factor for firms and assist to maximizing shareholders’ benefits. Air transport has been considered as one of the most popular and rapidly growing industries, offering a broad range of services across the globe. However, the industry is considered one of the most challenging industries in term of environmental and social issues due to its significant CO2 emission (roughly 2% of total mankind emission) and impact on a broad range of people including its customers and employers. Surprisingly, the current literature lacks the comprehensive study on the topic. The general objective was to address the existing gap in how contribution to ESG practices influence airlines’ value and performance and the other way around (how airlines’ characteristics could impact its willing to implement ESG practices).