Universitat Pompeu Fabra
Caggese, Andrea 
2024-07-08
173 p.
Universitat Pompeu Fabra. Departament d'Economia i Empresa
This thesis consists of three chapters on firm heterogeneity and the role of credit frictions and regulatory constraints. The first chapter highlights the role of a gender gap in credit access in distorting capital allocation across firms, which leads to an output loss of 4% for the US economy. The second chapter examines corporate borrowing choice and its implications on firm activity. We document the wide usage of cash flow loans among the largest and smallest firms in the economy, the latter being in contrast to conventional wisdom that small firms are required to pledge collateral when they borrow. We further show that firms’ loan type choice correlate with their operating needs. We propose a firm dynamics model with a collateral cost to explain these facts. The third chapter proposes a theoretical model that formalizes why a long-lasting period of expansionary monetary policy may amplify banks’ incentives to rollover loans to unviable firms.
Esta tesis consta de tres cap´ıtulos sobre la heterogeneidad de las empresas y el papel de las fricciones crediticias y las restricciones regulatorias. El primer cap´ıtulo destaca el papel de la brecha de g´enero en el acceso al cr´edito a la hora de distorsionar la asignaci´on de capital entre empresas, lo que conduce a una p´erdida de producci´on del 4% para la econom´ıa estadounidense. El segundo cap´ıtulo examina la elecci´on de endeudamiento corporativo y sus implicaciones en la actividad empresarial. Documentamos el amplio uso de pr´estamos sin garantia entre las empresas m´as grandes y m´as peque˜nas de la econom´ıa, lo que contrasta con la sabidur´ıa convencional de que las peque˜nas empresas deben ofrecer garant´ıas cuando solicitan pr´estamos. Adem´as, mostramos que la elecci´on del tipo de pr´estamo de las empresas se correlaciona con sus necesidades operativas. Proponemos un modelo de din´amica de empresas con un costo colateral para explicar estos hechos. El tercer cap´ıtulo propone un modelo te´orico que formaliza por qu´e un per´ıodo prolongado de pol´ıtica monetaria expansiva puede amplificar los incentivos de los bancos para refinanciar pr´estamos a empresas inviables.
Macro-finance
33 - Economics
ADVERTIMENT. Tots els drets reservats. L'accés als continguts d'aquesta tesi doctoral i la seva utilització ha de respectar els drets de la persona autora. Pot ser utilitzada per a consulta o estudi personal, així com en activitats o materials d'investigació i docència en els termes establerts a l'art. 32 del Text Refós de la Llei de Propietat Intel·lectual (RDL 1/1996). Per altres utilitzacions es requereix l'autorització prèvia i expressa de la persona autora. En qualsevol cas, en la utilització dels seus continguts caldrà indicar de forma clara el nom i cognoms de la persona autora i el títol de la tesi doctoral. No s'autoritza la seva reproducció o altres formes d'explotació efectuades amb finalitats de lucre ni la seva comunicació pública des d'un lloc aliè al servei TDX. Tampoc s'autoritza la presentació del seu contingut en una finestra o marc aliè a TDX (framing). Aquesta reserva de drets afecta tant als continguts de la tesi com als seus resums i índexs.
