Universitat Pompeu Fabra
Galí, Jordi
2006-12-18
9788469060124
B.9205-2007
Universitat Pompeu Fabra. Departament d'Economia i Empresa
The thesis is divided into three chapters.<br/><br/>1) I study how monetary policy should be optimally designed when households show financial wealth heterogeneity.<br/>Main results: thanks to its ability to affect interest payments volatility, monetary policy has real effects even in a flexible-price cashless-limit environment; second, in a setup with nominal rigidities, price stability is no longer optimal. The extent of deviation from price stability depends on the initial level of debt dispersion.<br/><br/>2) I assess the role of housing price movements in influencing the optimal design of monetary policy. <br/>Under the optimal simple rule, housing price movements should not be a separate target variable in addition to inflation. Furthermore, the welfare loss arising from targeting housing prices becomes quantitatively more significant the higher the degree of access to the credit market.<br/><br/>3) I analyze the effects of fiscal policy in a currency area. <br/>Results: a public spending shock in one region increases private agents demand for imports and appreciates the terms of trade; second, a countercyclical fiscal rule can restore the Taylor principle, the uniqueness of the equilibrium and reduce macro-volatility.
limited financial markets participation; rule-of-thumb agents; heterogeneous agents; incomplete markets; borrowing constraints; credit frictions; fiscal policy; optimal monetary policy; monetary policy; housing prices
336 - Finance ; 338 - Economic situation. Economic policy. Management of the economy. Economic planning. Production. Services. Prices
ADVERTIMENT. L'accés als continguts d'aquesta tesi doctoral i la seva utilització ha de respectar els drets de la persona autora. Pot ser utilitzada per a consulta o estudi personal, així com en activitats o materials d'investigació i docència en els termes establerts a l'art. 32 del Text Refós de la Llei de Propietat Intel·lectual (RDL 1/1996). Per altres utilitzacions es requereix l'autorització prèvia i expressa de la persona autora. En qualsevol cas, en la utilització dels seus continguts caldrà indicar de forma clara el nom i cognoms de la persona autora i el títol de la tesi doctoral. No s'autoritza la seva reproducció o altres formes d'explotació efectuades amb finalitats de lucre ni la seva comunicació pública des d'un lloc aliè al servei TDX. Tampoc s'autoritza la presentació del seu contingut en una finestra o marc aliè a TDX (framing). Aquesta reserva de drets afecta tant als continguts de la tesi com als seus resums i índexs.
