Essays on Inflation Dynamics and Monetary Policy in Currency Areas

Abstract

Esta tesis extiende el modelo estándar Neo Keynesiano con el propósito de contestar dos preguntas: ¿cómo debe ser diseñada la política monetaria en uniones monetarias heterogéneas? y ¿cuál es el efecto de presiones competitivas sobre la dinámica de la inflación? El primer capítulo analiza el diseño de política monetaria en uniones monetarias en las cuales los países miembros muestran diferentes grados de apertura externa. Esta heterogeneidad implica que el plan de la política óptimo muestra una inclinación muy fuerte por la estabilización del tipo de cambio, con el objetivo de disminuir los diferenciales de inflación. El segundo capítulo estudia el diseño de reglas de metas en una unión monetaria con choques idiosincráticos cost-push que tienen diferentes volatilidades. El tercer capítulo estima un curva de Phillips Neo Keynesiana derivada de un modelo con entrada endógena de firmas, en el cual el número de firmas activas está inversamente relacionado con el markup deseado. Se cuantifica el efecto de las fluctuaciones del markup deseado sobre los costes marginales reales.

This thesis extends the basic New Keynesian (NK) model to answer two questions. How should monetary policy be designed in heterogeneous currency areas? What is the effect of competitive pressures on the inflation dynamics? The first chapter analyzes the monetary policy design in currency areas in which countries display different degrees of external openness. Such heterogeneity implies that the optimal policy plan exhibits a stronger motive for the currency area exchange rate stabilization in order to dampen inflation differentials. The second chapter studies the design of targeting rules in currency areas with country-specific cost-push shocks that have different volatilities. The third chapter estimates a NK Phillips curve derived from a model with endogenous firm entry in which the number of active firms is inversely related to their desired markup. It quantifies the effect of the desired markup fluctuations on the pass-through of real marginal cost. <br/>.