Essays on the allocation of talent

Abstract

This thesis studies the mechanisms behind talent misallocation, how it varies over the business cycle and its implications for wage cyclicality. The first chapter shows that uncertainty about education returns has an important role in the propa-gation of inequality across generations. I find that a theory of local learning about an uncertain skill premium explains the negative correlation between college en-rollment and the share of college graduates when the skill premium is low, and that it accounts for more than half of the enrollment gap between children with low-skill parents and children with high-skill parents. The second chapter exam-ines the dynamics of skill mismatch over the cycle. I provide new evidence that in recessions highly mismatched jobs are destroyed, but also created, and explain this pattern through the lens of a learning model where skill mismatch is unob-served. The last chapter contributes to the ongoing debate about wage cyclicality. I show that excess wage cyclicality of job switchers goes beyond skill mismatch cyclicality, and that skill mismatch amplifies wage cyclicality.

Esta tesis doctoral investiga los mecanismos que están detrás de la mala asignación de talento, cómo varía ésta a lo largo del ciclo económico y sus implicaciones para el ciclo salarial. El primer capítulo muestra que la incertidumbre sobre el retorno de la educación tiene un papel importante en la desigualdad. Muestro que una teoría de aprendizaje social sobre el sueldo de los graduados universitarios explica la correlación negativa entre la inscripción universitaria y el porcentaje de graduados universitarios cuando la brecha salarial es baja. También muestro que información imperfecta combinada con el aprendizaje social explica más de la mitad de la brecha que existe entre la inscripción universitaria de los hijos de padres con bajo nivel educativos y hijos de padres con alto nivel educativos. El segundo capítulo examina la dinámica en el ciclo económico del desfase entre las habilidades del trabajador y las habilidades requeridas por el empleo. Presentó evidencia de que en las recesiones los trabajos con un desajuste mayor son tanto destruidos como creados. Explico este patrón a través de un modelo de aprendizaje bayesiano donde no se observa el desajuste de habilidades. El último capítulo contribuye al debate sobre la ciclicidad salarial. Muestro que el exceso de ciclicidad en el sueldo de los trabajadores que cambian de trabajo va más allá de la ciclicidad del desajuste de habilidades, y que el desajuste de habilidades amplifica la ciclicidad salarial.