Exploring corporate finance, exports and knowledge as determinants of innovation

Abstract

Aquesta tesi té com a objectiu avançar en la comprensió dels patrons d'innovació i generació de coneixement des de tres perspectives diferents. En primer lloc, aprofundint en l'efecte del finançament extern de capital a curt termini i la inversió física sobre I+D, innovació i productivitat, trobant efectes no lineals associats amb el finançament i complementarietats entre recursos a curt i a llarg termini. En segon lloc, desgranant com les dimensions temporals i espacials de l'aprenentatge mitjançant l'exportació influeixen en la persistència de la innovació. Oferim intuïcions sobre quins mercats haurien d'abordar les empreses segons el seu estatus innovador. Mentre que els mercats europeus proporcionen un context òptim per a les empreses que busquen transicionar cap a activitats d'innovació, les empreses han d'exportar dins i fora de la Unió Europea per ser innovadores persistents. Finalment, la tesi avalua els determinants de la generació de coneixement intern i extern, després imputa els efectes del coneixement en la intensitat de les innovacions noves al mercat. Els resultats suggereixen la importància de les habilitats, la productivitat i les exportacions per generar coneixement intern, un factor clau de les innovacions noves al mercat, sent les empreses establertes les que obtenen els majors rendiments de la generació de coneixement intern a causa de la seva experiència acumulada i les seves habilitats.

Esta tesis tiene como objetivo avanzar en la comprensión de los patrones de innovación y generación de conocimiento desde tres perspectivas diferentes. En primer lugar, profundizando en el efecto del financiamiento externo de capital a corto plazo y la inversión física sobre I+D, innovación y productividad, encontrando efectos no lineales asociados con la financiación y complementariedades entre recursos a corto y a largo plazo. En segundo lugar, desglosando cómo las dimensiones temporales y espaciales del aprendizaje mediante la exportación influyen en la persistencia de la innovación. Ofrecemos intuiciones sobre qué mercados deberían abordar las empresas según su estatus innovador. Mientras que los mercados europeos brindan un contexto óptimo para las empresas que buscan transicionar hacia actividades de innovación, las empresas deben exportar dentro y fuera de la Unión Europea para ser innovadores persistentes. Finalmente, la tesis evalúa los determinantes de la generación de conocimiento interno y externo, luego imputa los efectos del conocimiento en la intensidad de las innovaciones nuevas en el mercado. Los hallazgos sugieren la importancia de las habilidades, la productividad y las exportaciones para generar conocimiento interno, un factor clave de las innovaciones nuevas en el mercado, siendo las empresas establecidas las que obtienen los mayores rendimientos de la generación de conocimiento interno debido a su experiencia acumulada y sus habilidades.

This dissertation aims to advance the understanding of innovation and knowledge generation patterns from three different perspectives. Firstly, by delving into the effect of borrowing working capital and physical investment into R&D, innovation, and productivity, finding non-linear effects associated with debt financing and complementarities between investments in working capital and physical investment. Secondly, dissecting how the temporal and spatial dimensions of learning-by-exporting influence innovation persistence. We offer insights regarding which markets should firms address depending on their innovation status. While European markets provide an optimal context for firms seeking to transition towards innovation activities, firms should export inside and outside the European Union to be persistent innovators. Finally, the dissertation assesses the determinants of internal and external knowledge generation, then imputing the effects of knowledge in the intensity of innovations new to the market. The findings suggest the importance of skills, productivity, and exports to generate internal knowledge, a key factor of innovations new to the market, being incumbent firms are the ones obtaining the largest returns from internal knowledge generation due to their accumulated expertise and skills.